内容提要

第一部分 宏观经济

PMI：中国11月官方制造业PMI为50.2，近7个月来首度返回枯荣分界线上方；中国11月非制造业PMI为54.4，创近8个月新高。

工业企业利润：中国10月规模以上工业企业实现利润总额4275.6亿元，同比下降9.9%，9月为降5.3%。1到10月，全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元，同比下降2.9%。

第二部分 货币市场

本周五有1875亿元MLF到期，建议密切关注央行公开市场操作。

第三部分 债券市场

一、 利率债

债市正好处于多空弱平衡的阶段，PMI数据将令利率债收益率出现一定幅度上行。仍需密切关注中美贸易前景变化，以及市场多空情绪的转变。

二、 信用债

周末PMI数据再次对市场产生扰动，市场做空情绪回升，并且目前信用债利差空间保护有限，因此仍然建议维持短久期的防守策略，待利率债收益率再次下行时再行介入。

三、 利率互换

市场对后续经济的判断或有所重估。同时中美谈判仍悬而未决，因此对利率市场应保持谨慎。